亂象紮堆推昇金融風險

　　由於是新生事物，在過去相當長一段時間，全球各國政府針對ICO的監管存在缺位。因此，ICO鑽了監管的空子，在瘋長的道路上沒有一點停歇的跡象。不過，ICO在瘋狂的同時，也將風險推至新的高度，甚至已成為亂象紮堆的『重災區』。

　　肖磊直言，ICO看上去是一種以發行虛擬數字貨幣為手段，而達到融比特幣、以太坊為目的的新型直接融資方式。但實際上，這個行業出現了大部分投資者看不懂，監管層也看不懂的情況，這給了一些人『渾水摸魚』的機會。

　　——項目僅僅通過白皮書描繪概念『圈錢』，實際上並沒有任何具體應用作為支橕。有投資者稱，拿李笑來的EOS項目來說，由於多數投資者並不了解EOS為何物，募集資金用途也不甚明確，甚至稱得上是『50億美元的空氣』。

　　業內人士吐槽說，其實早期的區塊鏈項目發起人還是很認真的，在項目設計、資金使用和產品研發上都有詳細的規劃路徑，發起ICO項目後投入精力面向投資人路演，甚至開展第三方分析調研。但隨著整個市場瘋狂起來，現在不少發起人只是在做一個看上去不錯的『白皮書』，至於『白皮書』中描繪的種種圖景，落地可能性並不大。有的發起人連『白皮書』也省去了，甚至聲稱『提供了也沒多少人能看懂』，令人目瞪口呆。

　　記者觀察發現，現有ICO項目大都缺乏實質性創新，只是把區塊鏈優點或者特征進行簡單重組，再冠以『顛覆傳統行業』的大旗。但令人難以置信的是，這依然阻擋不了投資者們的追捧。薛洪言說，國內ICO項目籌集資金大多集中在4000萬到8000萬人民幣之間。通過『畫餅』輕輕松松就能拿到一筆不受監管的資金，也就難怪會有越來越多區塊鏈創業公司打起了ICO的主意。

　　發行代幣曾經是區塊鏈最為成功的應用。對於初創公司而言，發售代幣可以激勵用戶使用他們的服務，同時，公司也收到了相應的投資作為回報，實現雙贏。但如果根本沒有實際應用存在，ICO項目只是融資，就成了徹頭徹尾圈錢的騙局。

　　——多數代幣是否具備『去中心化』特征存疑，『莊家』的存在讓不少虛擬數字貨幣價格存在被人為操縱的可能。通常來說，數字貨幣的取得一種是通過挖礦，另一種是通過『預挖』。尤其是在ICO項目中，大都把未來可能出產的代幣總量加以預先劃分50%到70%的代幣，用於融資、銷售，而剩下的部分通常則是由開發團隊保留。

　　專家擔心，在『預挖』模式下，代幣很容易失去類似比特幣的『去中心化』特征。項目發起者手上所擁有的大量貨幣，通常會佔據總量的40%左右，讓操控幣價變得輕而易舉。而且，由於新上的代幣『市值』低，可能只要幾百萬元人民幣便能成功做莊。因此，炒幣，尤其是這類『山寨幣』，『賺錢的都是莊家，其他投資人只是碰「運氣」。』

　　——傳銷組織偽裝ICO項目。近期被公安部門偵破的維卡幣傳銷案，就是利用ICO非法牟利的龐氏騙局。嫌疑人在國內宣傳的維卡幣沒有正規ICO應有的區塊鏈、代碼、錢包，代幣不停地拆分、增長，國內外監管機構已經對其發出警告。

　　迄今為止，恆星幣、萬福幣、中華幣，百川幣、維卡幣、珍寶幣、五行幣等，均是已經被查獲和曝光的數字貨幣傳銷案，尚未浮出水面的案情就更多了。

　　國家互聯網金融安全技術專家委員會發布的報告就曾指出，通過ICO進行傳銷、詐騙等活動，容易導致金融風險和社會問題。

　　和P2P火爆時，e租寶們打著P2P的幌子和高額收益率搞『互聯網理財』如出一轍，打著ICO幌子行傳銷之實的傳銷項目可以給出200%甚至2000%的收益率，相比P2P行業當時20%的年化收益率，誘惑性強，危害也更大。

　　——黑客攻擊頻發，網絡安全風險極易引發資金危機。今年7月，在一起國外的網絡黑客攻擊事件中，超過15萬枚以太坊被盜走，價值約3260萬美元，涉及多家交易所平臺。對ICO眾籌項目來說，由於前期精力大都投入項目宣傳、數字貨幣籌集，可能在籌幣的技術保管體系略顯薄弱，從而使得遭遇黑客攻擊。籌集數字貨幣和對籌幣的保管具有同等重要的地位，否則，將會給平臺、投資者帶來極大的損失。

　　對於竊取籌幣的黑客來說，一方面，目前全球尚未建立起數字貨幣的保護機制，導致數字資產出現確權化問題，使得其違法成本極低；另一方面，一些黑客出於破壞性動機，為炫耀自己的技術而對新興技術進行攻擊，並且幾乎不會留下痕跡。