回顧

　　上百家機構給予茅臺『買入』評級

　　實際上，前不久貴州茅臺股價漲勢喜人，被各大機構紛紛看好，並不斷調高目標價。11月16日，貴州茅臺收盤價719.11元，漲幅4.51%，成為A股市場有史以來首只700元股票，總市值衝破9000億元，今年累計漲幅118%。招商證券在最新發布的研究報告中，將貴州茅臺的目標價上調至725元/股，目標市值9100億元。而申萬宏源認為貴州茅臺2018年的收入和利潤仍將維持高增長態勢，將其目標價調至750元/股。中金公司則將其目標價調高至845元/股。而安信證券也是在11月16日將茅臺目標價調高至900元/股，並稱2025年貴州茅臺目前產能規劃下，可預估的市值有望達到1.85萬億上下。

　　相關數據顯示，在近一年內，有119家機構給予貴州茅臺『買入』評級，51家機構給予『增持』評級，沒有任何機構給予『中性』『減持』『賣出』等評級。

　　招商證券披露研報認為，近期年度估值切換的部分空間有所兌現，但白酒行業復蘇趨勢不改，來年高速增長幾近確定，年底備貨季及『茅五』年度經銷商會上，利好因素將會再現，展望來年，一季度報表低基數、春節推遲及行業加速繁榮，板塊將再度迎來漲勢。另外呼吁各方全面理性評價茅臺及白酒行業，警惕負面言論，充分認識茅臺在本輪行業復蘇中所做的努力及成果，希望行業能更加持續健康發展。當下時點，建議以自信心態堅守優質白酒。

　　市場

　　茅臺股價已連跌三天

　　在最近三個交易日，貴州茅臺股價連續下跌，每股已從719.11元，跌到677.25元。回顧這三天：11月17日股價大跌4.01%；11月20日，股價跌幅1.61%，成交金額高達59.54億元；11月21日，股價跌幅0.28%，成交金額高達64.91億元。三日市值蒸發超500億元。

　　今年以來，貴州茅臺強勢上漲令人瞠目結舌，從334.28元/股，連續突破4個百元整數關口，站上700元高位，整體漲幅超118%。其中，貴州茅臺4月中旬突破400元高位，8月14日，突破500元，歷時80個交易日。而從500元到600元，貴州茅臺只用了48個交易日，從600元到700元，更是只用了15個交易日。

　　針對股價上漲，11月16日，新華網發表《理性看待茅臺的股價》一文，表示目前不存在業績突飛猛漲的理由，也不對股價突飛猛漲形成支橕。文章呼吁，茅臺是A股市場上珍稀的『慢牛』。當晚茅臺方面發布公告稱『關於公司過高的目標股價及估值均不代表公司的態度』，希望廣大投資者和消費者注意投資風險，理性看待，不要盲目跟風，審慎決策。