我國資管業務統一的監管標准正式落地。4月27日，《關於規范金融機構資產管理業務的指導意見》發布。由於涉及銀行、信托、證券、基金、期貨、保險等多類機構的眾多產品、近百萬億元資金，《意見》的落地備受關注。

　　『《意見》在征求市場各方意見後進行的修改，體現了積極穩妥的原則，充分平衡了監管要求和市場實際，避免了「下猛藥」導致新問題、新風險，更為資管業務發展留足了空間，有利於資管業務在規范中發展。』浙商銀行資產管理部總經理朱永利表示，此次將過渡期延長了一年半到2020年底， 給機構留了較為充足的時間。對過渡期結束後仍未到期的非標等存量資產也作出妥善安排，有利於市場穩定。

　　中融信托常務副總裁游宇認為，《意見》正式稿秉承了征求意見稿的原則和思路，但是根據市場形勢變化作了一些調整，更務實、更專業了。

　　對市場健康發展更為積極的影響是， 新規拉齊了資管業務的監管標准。此前，由於涉及銀行、信托、證券、基金、期貨、保險等多類機構，針對不同機構的監管標准並不一致。《意見》明確，將按照產品類型而非機構類型統一標准規制， 同類產品適用同一監管標准，減少監管真空，消除套利空間。游宇認為，以後大家都將在同一個標准和『起跑線』上做業務。另外，各金融機構可以回歸自己本源，發揮自己的優勢，做自己最專業的事情。

　　『只有對資管業務實行平等准入，促進資管產品獲得平等主體地位，纔能從根源上消除多層嵌套的動機。』朱永利表示，在統一杠杆水平方面，《意見》消除了監管上的不平等。《意見》充分考慮了市場需求和承受力，根據不同產品的風險等級設置了不同的負債杠杆，參照行業監管標准，對允許分級的產品設定了不同的分級比例。同時，《意見》將嵌套層級限制為一層，禁止開展多層嵌套和通道業務。這也給一些投研能力相對不足的中小金融機構留了空間，能夠去投資其他金融機構推出的產品，不至於因此導致獲客能力大幅下降，影響中小金融機構的發展。

　　相對於征求意見稿， 《意見》另一變化是在產品淨值化管理方面，這是業內高度關注的，也是在征求意見的過程中得到反饋較多的一條。在結合各方意見後，《意見》考慮到部分資產尚不具備以市值計量的條件，允許對符合一定條件的金融資產以攤餘成本計量。有的非標准化產品、權益類產品流動性較差，不具備用市值計量的條件。朱永利認為，這從制度安排上考慮了市場的實際情況，給存量和新增的資管產品留足了空間，更『接地氣』。

　　朱永利認為，《意見》堅持積極穩妥審慎推進，將防范風險與有序規范相結合， 充分考慮了市場承受能力。如在非標准化債權類資產投資方面，也是有序壓降，並不像業內預計的那樣迅速壓縮到位，而是明確標准化債權類資產的核心要素，提出期限匹配、限額管理等監管措施，引導商業銀行有序壓縮非標存量規模。

　　對於百姓來說，最關心的要數銀行理財產品會有什麼變化。新規之下，保本理財和承諾收益的產品將消失， 理財產品將回歸『受人之托，代人理財』的本源。朱永利認為，通過淨值化的管理， 人們能清楚產品的風險大小，知道自己的收益空間，也將逐步建立起『買者自負』的投資理念。這一方面對銀行的投資管理能力提出了更高要求，另一方面，在信息披露更透明的背景下，也要求投資者改變過去的投資習慣。這對於行業發展來說是積極和健康的，有利於市場及其參與者更加成熟。(經濟日報·中國經濟網記者陳果靜)